PER・PBR・ROEの覚え方｜PBR＝PER×ROEはしりとり、目安は「15・1・8」
PER・PBR・ROEは、「株価・利益・純資産」の3つから2つを選んで割り算した指標です。3つを別々に暗記するより、この3つの材料とPBR＝PER×ROEという1本の式でまとめて覚えると、分母と分子を取り違えなくなります。
覚えるポイントは次の3つです。
分母と分子は英語名で決まる：Price Earnings Ratio＝株価÷利益。前の語が分子、後ろの語が分母
PBR＝PER×ROEは「しりとり」：株価÷利益、利益÷純資産とつなぐと、真ん中の利益が消えて株価÷純資産（PBR）になる
目安は「15・1・8」：PER15倍・PBR1倍・ROE8%。15倍×8%＝1.2倍と、目安どうしも同じ式でほぼつながる
この記事では3つをまとめて覚えるコツと、2つの値から残り1つを出す練習問題を紹介します。3つの指標の意味そのものはPER・PBR・ROEをわかりやすくで解説しています。
この記事の内容（目次）
3つは「株価・利益・純資産」の割り算
3つの指標に出てくる材料は、株価（Price）・利益（Earnings）・純資産（Book value）の3つだけです。3つから2つを選ぶ組み合わせはちょうど3通りで、それぞれが1つの指標になっています。
株価と利益 → PER（株価 ÷ 1株あたり利益）
株価と純資産 → PBR（株価 ÷ 1株あたり純資産）
利益と純資産 → ROE（利益 ÷ 自己資本）
「材料は3つ、組み合わせも3つ」と押さえておけば、どの2つを割るのかで迷いません。
英語名の「前」が分子、「後ろ」が分母
分母と分子を取り違えないいちばん確実な方法は、英語名を読むことです。英語名は、前の語が分子、後ろの語が分母という並びで3つとも揃っています。
PER＝Price Earnings Ratio：Price（株価）÷ Earnings（利益）
PBR＝Price Book-value Ratio：Price（株価）÷ Book-value（帳簿上の純資産）
ROE＝Return on Equity：Return（利益）÷ Equity（自己資本）。「on」は「〜に対する」
英語名は、日本取引所グループの用語集（株価収益率・株価純資産倍率・自己資本当期純利益率）に載っている略称です。
和名で覚えるとROEだけ順番が逆になる
日本語の名前で分母と分子を覚えようとすると、ROEでつまずきます。株価収益率は「株価÷収益」、株価純資産倍率は「株価÷純資産」と前の語が分子ですが、自己資本利益率は「利益÷自己資本」で、前の語が分母です。
和名は並びのルールが揃っていません。分母と分子は英語名で決め、和名は意味を思い出す手がかりに使うのが安全です。
ROEの「E」はPERの「E」とは別物
もう1つの落とし穴が「E」です。PERのEはEarnings（利益）、ROEのEはEquity（自己資本）で、同じ文字でも指すものが違います。ROE（自己資本利益率）で利益にあたるのは、先頭のR（Return）です。
ROE（自己資本利益率）とは｜8%基準の根拠とデュポン3分解の読み方
ROE（自己資本利益率）の計算式・8%の目安（伊藤レポート）・デュポン分析による3要素分解を解説。ROAとの違い、レバレッジによる嵩上げの見抜き方がわかります。
ROEをPER・PBRと同じ材料で書き直すと、「利益÷純資産」になります。ROEの分母の自己資本は、純資産から新株予約権や非支配株主持分などを除いたものです（東京証券取引所の決算短信作成要領）。PBRで使うBPS（1株あたり純資産）も、決算短信では同じくこれらを除いた額、つまり自己資本を株数で割って出します。そのため1株あたりで書けばROE≒EPS÷BPSで、EPS（1株あたり利益）とBPSの割り算になります。
PERとPBRの頭文字や、EPS・BPSとの見分け方は、PERとPBRの覚え方の記事で詳しく紹介しています。
PER・PBRの覚え方と語呂合わせ｜Eは益・Bは簿価、実在3社の計算問題で確認
PER・PBRの覚え方と語呂合わせ。定番は真ん中の文字を「E＝益（えき）」「B＝簿価（ぼか）」と読む方法で、PERは株価÷1株あたり利益、PBRは株価÷1株あたり純資産。目安の覚え方やEPS・ROEとの見分け方を、NTT・デンソー・キーエンスの計算問題で確かめます。
PER・PBRは「値札」、ROEは「成績表」
3つを並べたときにいちばん大きな違いは、株価が入っているかどうかです。PERとPBRは分子が株価、ROEは株価を使いません。ここから、数字の読み方と単位がまとめて決まります。
PER・PBRは「値札」：株価が利益や純資産の何倍かを表し、単位は「倍」。低いほど利益や純資産に比べて株価が安い（割安）。株価とともに毎日動く
ROEは「成績表」：元手（自己資本）に対して1年で何%の利益を上げたかを表し、単位は「%」。高いほど効率よく稼いでいる。変わるのは決算が出たとき
単位は略称の形でも見分けられます。R（Ratio＝倍率）で終わるPER・PBRは「倍」、R（Return＝利益）で始まるROEは「%」です。
PBR＝PER×ROEは「しりとり」で覚える
3つの関係は、PBR＝PER×ROEの1本の式にまとまります。どれとどれを掛けるのかを覚えるのに、KabuGraphでは「しりとり」をすすめています。
PERは「株価÷利益」で、最後が利益
ROEは「利益÷純資産」で、最初が利益。PERの最後としりとりでつながる
2つを掛けると、つなぎ目の利益が分母と分子で約分されて消え、「株価÷純資産」＝PBRが残る
文字だけで書けば「P/E × E/B ＝ P/B」です。株価→利益→純資産の順に並べて、真ん中のEを消すと覚えれば、掛ける組み合わせを迷いません。
三角形にすると「2つ分かれば残り1つ」が出る
この式を変形した3つの形は、算数で速さ・時間・距離を覚えた「はじき」と同じ三角形にまとめられます。PBRを上、PERとROEを下に置きます。
上（PBR）を出す：下どうしを掛ける。PBR＝PER×ROE
下（PERかROE）を出す：上をもう一方の下で割る。ROE＝PBR÷PER、PER＝PBR÷ROE
銘柄ページでPERとPBRを見れば、ROEはPBR÷PERで暗算できます。FP技能検定3級の試験範囲にも「投資指標（PER、PBR等）」が入っており、試験勉強でもこの三角形がそのまま使えます。
三角形の3つは、略称の真ん中の文字でも確かめられます。真ん中の文字を日本語に当てはめると、3つとも分母になります。
上のPBRのB＝簿価：Book value（帳簿上の純資産）
下のPERのE＝益：Earnings（利益）
下のROEのO＝己：自己資本。英語のonは「〜に対する」の意味なので、日本語だけの当てはめ
E＝益・B＝簿価の当てはめ方はPER・PBRの覚え方でも紹介しています。O＝己は日本語の語呂なので、分母と分子の決め手は英語名のルール（前の語が分子、後ろの語が分母）に置いておくのが確実です。
%は小数に直して掛ける
三角形で計算するときの典型的な間違いが、ROEの%をそのまま掛けることです。
正しい計算：PER15倍 × ROE8% ＝ 15 × 0.08 ＝ PBR1.2倍
よくある間違い：15 × 8 ＝ 120（PBRが120倍になってしまう）
ROEを出すとき：PBR÷PERの答えは小数なので、100を掛けて%に戻す（1.2 ÷ 15 ＝ 0.08 → 8%）
PER・PBR・ROEを図解｜決算書の出どころ、4象限マップと大型株10社の実数
PER・PBR・ROEを6枚の図解で整理。3つは株価・純利益・純資産の割り算で、PBR＝PER×ROEは約分で成り立ちます。PER×PBRの4象限マップと、中外製薬（PBR5.17倍）・日本郵政（0.75倍）など大型株10社の実数（2026年9月28日時点）で読み方を確かめます。
目安は「15・1・8」、同じ式でつながっている
3つの目安は、PER15倍・PBR1倍・ROE8%の「15・1・8」で覚えます。3つは出どころも、数字の意味（長く平均的だった水準・分かれ目・最低ライン）も違います。
PER15倍：2013〜2018年の日経平均の予想PERがおおむね14〜16倍で動いたことなどから、目安とされてきた数字です（ニッセイ基礎研究所「なぜ、日経平均のPERは“15倍が適正”なのか」、2018年）。詳しくはPERの目安へ
PBR1倍：株価が1株あたり純資産とちょうど同じ水準。1倍を割ると、株価が帳簿上の1株あたり純資産を下回ります。平均的な水準ではなく、割り込んでいないかを見る分かれ目です。業種ごとの水準はPBRの目安へ
ROE8%：経済産業省の伊藤レポート（2014年）が、日本企業に「最低限8％を上回るROE」の達成を求めた数字です。業種ごとの水準はROEの目安へ
東京証券取引所も2023年3月、上場会社に資本コストや株価を意識した経営を求めた際、「プライム市場の約半数、スタンダード市場の約6割の上場会社がROE8%未満、PBR1倍割れ」であることを課題に挙げています（東京証券取引所「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」p.2）。
この3つの目安は、PBR＝PER×ROEの式でほぼつながっています。15倍×8%＝1.2倍で、PBR1倍に近い値です。
いまの市場平均は目安とどう違う？
目安は出発点で、実際の市場平均は時期によって動きます。東証プライム市場全体（2026年8月末、加重平均）の数字は次のとおりです（日本取引所グループ「規模別・業種別PER・PBR」よりKabuGraph算出）。
PER 20.8倍（目安の15倍より高い）
ROE 8.7%（目安の8%をやや上回る。当期純利益の合計÷純資産の合計）
PBR 1.8倍（1倍を大きく上回る）
式で確かめると、20.8倍×8.7%≒1.8倍です。PBRが1倍を大きく上回っているのは、ROEが8%を少し超えたことより、PERの高さが効いていると読めます。
なお、JPXのPERは直近の本決算の利益で割った実績PERで、利益が増える局面では会社予想で割る予想PERより高く出ます。15倍は「いまの平均」ではなく、長く使われてきた物差しとして覚えておきます。
業種ごとの最新のPER・PBRは、東証の業種別PER・PBRで毎月更新しています。
練習問題：2つの値から残り1つを出す
最後に、三角形を使って解いてみます。答えは各問のすぐ下にあります。
問1 PER15倍、ROE8%の会社のPBRは？
答え：1.2倍。上のPBRを出すので、下どうしを掛けます。PBR＝PER×ROE＝15×0.08＝1.2。
問2 PBR1.5倍、ROE10%の会社のPERは？
答え：15倍。下のPERを出すので、上をもう一方の下で割ります。PER＝PBR÷ROE＝1.5÷0.10＝15。
問3 ダイキン工業のPERとPBRからROEを出すと？
実在の会社で確かめます。ダイキン工業の2026年9月28日終値時点の指標は、PER22.3倍、PBR1.89倍です（株価20,920円、2026年3月期のEPS・BPSで計算）。
答え：約8.5%。ROE＝PBR÷PER＝1.89÷22.3≒0.085。ROEは目安の8%並みですが、PERが15倍を大きく超えているため、PBRは1.9倍近くになっています。
項目 | ダイキン工業 |
|---|---|
株価（9月28日終値） | 20,920円 |
EPS（2026年3月期） | 939.92円 |
BPS（2026年3月期末） | 11,097.60円 |
PER（株価÷EPS） | 22.3倍 |
PBR（株価÷BPS） | 1.89倍 |
ROE（PBR÷PER） | 8.5% |
ROE（決算短信） | 9.1% |
ダイキン工業 2026年3月期決算短信のp.1に載っているROE（自己資本当期純利益率）は9.1%で、PBR÷PERの8.5%とは少しずれます。どちらかが間違っているわけではなく、分母の取り方が違います。
決算短信のROE：分母を期首と期末の自己資本の平均で取る（東京証券取引所の決算短信作成要領）
PBR÷PERのROE：期末の1株あたり純資産（BPS）で割ったのと同じになる。ダイキン工業は自己資本が1年で約16%増えたため、期末で割る方が低く出る
KabuGraphの銘柄ページのROE（8.3%）：非支配株主持分を含む期末の純資産で割るため、さらに少し低く出る
PBR＝PER×ROEをぴったり成り立たせたいときは、PBR÷PER（＝EPS÷BPS）で出したROEを使います。ほかのROEと比べるときは、この分母の違いを頭に置いておきます。ROEの正式な計算手順はROEの計算方法で解説しています。
PER・PBR・ROEをわかりやすく｜PBR約1倍のトヨタと約3倍の任天堂は何が違う？
PER・PBR・ROEをわかりやすく解説。PERは利益の何年分、PBRは純資産の何倍、ROEは元手で年何%稼ぐか。お店のたとえでつかみ、トヨタ（PBR0.98倍）と任天堂（3.12倍）の実数でPBR＝PER×ROEを確かめます。
まとめ
3つは株価・利益・純資産から2つを選んだ割り算。英語名の前の語が分子、後ろの語が分母
ROEのEはEquity（自己資本）。和名で覚えるとROEだけ前の語が分母になるので注意
PER・PBRは「値札」（倍・低いほど割安）、ROEは「成績表」（%・高いほど効率よく稼いでいる）
PBR＝PER×ROEはしりとり（株価÷利益×利益÷純資産）。三角形にすれば2つから残り1つが出る。%は小数に直す
目安は15・1・8。15倍×8%＝1.2倍と、目安どうしも同じ式でほぼつながる。いまの東証プライムはPER20.8倍・ROE8.7%・PBR1.8倍（2026年8月末、加重平均）
銘柄ごとのPER・PBR・ROEは各銘柄のページで、業種ごとの平均は東証の業種別PER・PBRで確かめられます。
