つなぎ売りのリスクは？｜逆日歩の最悪額と、追証・強制返済・税金の確かめ方
つなぎ売りは株価の値動きを打ち消せますが、損をしないわけではありません。最大は制度信用の逆日歩で、上限まで付くとふつうの権利付最終日で株価の0.8%、水曜・年末年始・日証金の措置中なら数%に上がり、2025年12月26日には12%を超えた銘柄もありました。ほかに強制返済、追証、税金、継続保有の判定があります。
この記事では、リスクごとの最悪額と頻度、確かめる時点を、取引所・日本証券金融・証券会社のルールで示します（2026年10月21日時点）。
この記事の内容（目次）
つなぎ売りのリスク一覧——コスト・取引ルール・担保・税金・株主の権利
つなぎ売りは、持っている（または買う）現物株と同じ銘柄・同じ株数を信用取引で売り、値動きの損益を打ち消す取引です。使い方は大きく2つあります。
優待クロス：権利付最終日をまたいで数日だけ持ち、株主優待を取る
保有株のヘッジ：持ち株を売らずに、数週間〜数か月の値下がりに備える。JPXも、現物100万円を持ったまま同じ銘柄を信用で売れば、株価が2割下がったときの評価損20万円を信用売りの利益で埋められる例を示している（JPX「信用取引制度の概要」、2026年9月）
値動きは消えても、建てる前・持っている間・閉じた後のそれぞれにリスクが残ります。最悪の場合と確かめることを並べると次のとおりです。
リスク | 最悪の場合 | 確かめる時点 |
|---|---|---|
逆日歩 | 上限で、ふつうの権利付最終日は株価の0.8%。水曜・年末年始・措置中・低位株は数%。2025年12月26日は最大14.8% | 発注前と、売った翌営業日の10時40分頃 |
貸株料・管理費 | 日数に比例。100万円を180日売ると貸株料5,424円（年1.10%） | 発注前 |
在庫切れ・強制返済 | 売れない、または翌営業日に買い戻されてヘッジが外れる | 発注前と保有中 |
売り禁・期限 | 新規が建たない。6か月で決済が必要 | 保有中（16時30分頃の公表） |
追証 | 現物を担保にしないと、株価が2割上がるだけで出ることも。放置すると強制決済でヘッジが外れる | 発注前（担保の入れ方） |
配当と税金 | 一般信用は配当の約20%をいったん持ち出し、通算されないと戻らない | 権利日の後（翌年の還付・確定申告） |
株主の権利 | 現渡しが早いと権利なし。株主番号が変わると長期の条件を外れる | 発注前と権利日の後 |
優待クロスで効くのは逆日歩・在庫・閉じる日、保有株のヘッジで効くのは追証・返済期限・貸株料の積み上がりです（保有株のヘッジでも、制度信用で売っていれば株不足の日ごとに逆日歩がかかり、権利落日の6〜2営業日前は上限が2倍になります）。優待クロスの手順と通常のコストは次の記事にまとめています。
優待クロス（つなぎ売り）のやり方｜クロス取引の手順と、かかるコスト
優待クロス（つなぎ売り）は、同じ銘柄の現物買いと信用売りを同株数・同値で建て、権利落ち日に現渡しして優待だけ残す取引。手順と各社の注文の決まり、2026年11月の日程、25万円の例のコスト（一般信用の短期で2日53円〜22日587円）を示します。
そもそも何が残り、どんなときに意味がなくなるか、よくある失敗の数字は次の記事で扱っています。
つなぎ売りは意味ない？｜残るのは優待だけ、よくある7つの失敗
つなぎ売りは株価の損益と配当がほぼ打ち消し合い、残るのは優待とコスト。コストが優待を上回れば意味がありません。2025年12月26日に制度信用でクロスすると逆日歩が100株10,080円（優待1,500円分）だった実例など、7つの失敗を数字で示します。
逆日歩は最悪いくら？——上限×倍率×品貸日数で決まる
逆日歩（品貸料）は、制度信用で売った株が日本証券金融（日証金）で足りなくなった日に、売り方が払う追加の費用です（日本証券金融「品貸入札、逆日歩、最高料率、応札ランク」）。一般信用の売りにはかかりません。額は売った翌営業日の入札で決まりますが、上限は次の式で売る前に計算できます。
最高料率：株価×売買単位（投資単位）で決まる。100株単位なら株価500円までは1円、それより上はおおむね株価の0.2%（株価2,500円で5.0円）。1円に満たないときは1円になるので、株価の低い銘柄ほど株価に対する割合は大きい（日本証券金融「最高料率早見表（株式）」、2026年10月21日閲覧。倍率・品貸日数も同日閲覧）
倍率：権利落日の6〜2営業日前は2倍、権利落日の前営業日（権利付最終日）は4倍。日証金の注意喚起・申込制限・申込停止の銘柄では権利付最終日が8倍、異常な株不足には臨時措置で4倍・10倍になる。倍率が上げるのは上限だけ（日本証券金融「品貸入札、逆日歩、最高料率、応札ランク」）
品貸日数：日証金が借りた株を返す日が休日にかかると伸び、その日数分がまとめてかかる（日本証券金融 用語集〈さ行〉「品貸日数」）。祝日のない週なら水曜の売りは3日。2026年12月の権利付最終日（12月28日）は返す日が2027年1月4日になり5日（日本取引所グループ「営業時間・休業日一覧」）
株価2,500円・100株なら、権利付最終日だけで最悪2,000円、年末の権利付最終日なら1万円、注意喚起の銘柄の年末なら2万円（投資額の8.0%）です。臨時措置の10倍がかかれば、同じ年末の日程で2.5万円（10.0%）になります。同じ年末の日程でも、一般信用の短期で売れば貸株料は約160円です（年3.90%・6日分。SBI証券「買い方金利・売り方金利・貸株料率・HYPER料」・楽天証券「信用取引 手数料／金利／貸株料」、2026年10月21日閲覧）。
実例：年末の2025年12月26日は1晩で株価の1割を超えた例も
2025年12月の権利付最終日（12月26日）は、年末年始の休みで品貸日数が6日になり、逆日歩が上限いっぱいで決まった銘柄が出ました（日本証券金融「銘柄検索」）。
銘柄（日証金の措置・倍率） | 貸借値段 | 逆日歩 | 100株の負担 |
|---|---|---|---|
ホットランドHD（3196） | 2,089円 | 100.80円 | 10,080円 |
I-ne（4933） | 1,379円 | 134.40円 | 13,440円 |
フジオフードグループ本社（2752） | 1,179円 | 144.00円 | 14,400円 |
日証金の措置のない銘柄でも、1晩で株価の4.8%でした（この日に制度信用でクロスした場合の損益はつなぎ売りは意味ない？で計算しています）。この日の最大は、注意喚起で8倍がかかった株価325円の銘柄の14.8%で、最高料率が下限の1円になる低位株ほど株価に対する割合は大きくなります。この日の逆日歩が公表されたのは翌営業日（12月29日）の10時40分頃です（日本証券金融 用語集〈さ行〉「品貸入札」、2026年10月21日閲覧）。権利付最終日に逆日歩が付いた銘柄のその後の株価は逆日歩で株価はどうなる？で扱っています。
どのくらい起きる？——多くは小さく、大きいのは措置のある銘柄と連休
権利付最終日でも、逆日歩の多くは小さな額です。2つの権利付最終日について、その日に権利が付く（基準日が月末の）東証の銘柄を、日本証券金融「銘柄検索」で品貸料率が付いた（有料）銘柄と付かなかった（満額・零銭）銘柄に分けて検索し、数えると次のとおりです（KabuGraph算出）。
銘柄数・中央値 | 2025年12月26日 | 2026年3月27日 |
|---|---|---|
逆日歩が付いた（有料） | 213 | 681 |
付かなかった（満額・零銭） | 65 | 100 |
うち株価の1%以上 | 17 | 43 |
うち上限で決定 | 13 | 47 |
付いた銘柄の株価比の中央値 | 0.14% | 0.10% |
株価の1%を超えたのは逆日歩が付いた銘柄の1割未満でしたが、超えた銘柄の多くは日証金の措置がかかった銘柄か、連休をはさむ日でした。2026年3月27日に1%以上になった43銘柄のうち42銘柄は注意喚起か申込停止の銘柄で、品貸日数が6日だった2025年12月26日は、17銘柄のうち9銘柄が措置のない銘柄でした。
倍率の全体と、日証金の品貸料率一覧の「満額」「零銭」の見方は次の記事、逆日歩が付く仕組みは逆日歩とはで解説しています。
逆日歩の満額・零銭とは｜どちらも逆日歩0円、日証金の「*****」「0.00」の見方と最高料率4倍・8倍の実例
逆日歩の「満額」は翌朝の追加申込みで株不足が解消した状態（日証金の表示は「*****」）、「零銭」は品貸入札が0銭で決まった状態（「0.00」）で、どちらも逆日歩は0円。入札の仕組みと最高料率、権利付最終日に上限が4倍・8倍になる例を2026年9月のデータで解説。
貸株料と管理費——日数に比例して積み上がる
逆日歩のない一般信用でも、売っている間は貸株料がかかります。SBI証券・楽天証券の年率は、制度信用と一般信用（無期限）が1.10%、優待クロス向けの一般信用（短期）が3.90%です（2026年10月21日閲覧）。かかるのは売りの受渡日から返済の受渡日までの期間で、土日・祝日をはさむと日数が伸び、権利付最終日に売って翌日に現渡ししても最短2日分です（楽天証券「つなぎ売り」。SBI証券は金利の日数を受渡日の両端入れで数えると明記、SBI証券「一般信用取引（無期限・短期・日計り）ルール」）。
優待クロス（短期・25万円）：権利付最終日に売って翌日に現渡しすると2日分で53円、年末の12月28日なら6日分で160円
保有株のヘッジ（無期限・100万円）：30日で904円、180日で5,424円。建ててから1か月ごとに事務管理費（1株11銭、下限110円・上限1,100円、税込）も加わる（楽天証券「信用取引 手数料／金利／貸株料」）
ヘッジを長く続けるほど、この費用が値下がりを防いだ効果を食います。両社の料率の比較と、逆日歩がいくらを超えると一般信用の短期の方が安くなるかは次の記事で計算しています。
制度信用と一般信用どっちが得？｜SBI証券・楽天証券を比較
SBI証券・楽天証券は制度信用と一般信用（無期限）の料率が同じ（買方金利年2.80%・貸株料年1.10%、2026年10月6日確認）。買いは同額、空売りは逆日歩のない一般信用が有利。優待クロスは短期3.90%と逆日歩の損益分岐（1株30銭）で判断します。
在庫切れ・強制返済・売り禁——ヘッジが外れる、建てられない
見落としやすいのは、売りの建玉が自分の都合と関係なく閉じられたり、そもそも建てられなかったりすることです。売りが閉じられると、現物だけが値動きを受けます。
一般信用：在庫がなければ売れず、足りなくなれば買い戻される
在庫切れ：一般信用の売りは、証券会社が用意した株の範囲でしか建てられない。楽天証券は、人気銘柄は権利付最終日が近づくと在庫がなくなることがあるとしている（楽天証券「つなぎ売り」、2026年10月21日閲覧。以下、証券会社のルールは同日閲覧）
在庫不足による強制返済：SBI証券は、18時30分に在庫不足のおそれを確認すると翌営業日の後場寄付で強制返済することがあり、その場合はつなぎ売りが行えないとしている（SBI証券「国内株式信用のサービス概要」・SBI証券「一般信用取引サービス 短期売りとは」）。楽天証券も、残高不足などで翌営業日以降に強制返済することがある（楽天証券「信用取引の基本ルール」）
株式分割・合併など：SBI証券は、売買単位の整数倍にならない株式分割（1株→1.5株など）では権利付き最終売買日の前営業日が返済期限になり、合併・株式交換・株式併合などでも返済期限を設けることがあるとしている（SBI証券「一般信用取引（無期限・短期・日計り）ルール」）。分割の基準日が優待の基準日と同じなら、権利付最終日を待たずに売りが閉じられる
強制返済は市場での買い戻しなので、そのときの株価で売りの損益が確定し、ヘッジのない現物が残ります。権利付最終日の前に返済されたら、現物を売るか、制度信用で売り直すか、値下がりを受け入れて持つかをその日のうちに選ぶことになります。
制度信用：6か月の期限、売り禁、返済請求
6か月の期限：制度信用の返済期限は最長6か月（JPX「信用取引制度の概要」）。楽天証券では建てた日の6か月目の応当日が期日で、その前営業日が最終返済日（楽天証券「信用取引の基本ルール」）。保有株のヘッジを半年より長く続けるなら、建て直すか一般信用（無期限）で売る
注意喚起・申込制限・申込停止（申込停止がいわゆる売り禁）：日証金が、株の調達が難しくなるおそれのある銘柄に出す。制限・停止の銘柄では、証券会社が制度信用の新規の売りや現引きを制限・停止することがある（日本証券金融「貸借取引の利用制限措置等について」）。すでに建てた売りは持ち続けられますが、逆日歩の上限は2倍（権利付最終日は8倍）になる（日本証券金融「品貸入札、逆日歩、最高料率、応札ランク」）
返済請求措置：申込停止と最高料率10倍の臨時措置でも株を調達できないとき、日証金は貸借取引貸出規程第4条にもとづいて残高の返済を請求することがある（日本証券金融「貸借取引の利用制限措置等について」）。既存の売りも返済を迫られうる最後の段階
増担保規制：東証が信用取引の利用が過度な銘柄に出す措置。対象になった翌営業日以降の新規の売買に、委託保証金率を20ポイント上乗せし、上乗せ分は現金で差し入れる（第一次措置は50%、うち現金20%。東証「信用取引に係る委託保証金の率の引上げ措置等に関するガイドライン」、2023年1月10日実施版）。現物を担保にしているだけでは新しく建てにくくなる
売り禁の段階と、売り禁が出た銘柄の株価に何が起きうるかは次の記事で解説しています。
売り禁とは｜新規の空売りが止まる条件と段階的規制、株価への影響
売り禁（貸借取引の申込停止措置）の発動条件・規制内容・株価への影響を解説。東証の日々公表銘柄・増担保規制、日証金の貸株注意喚起・申込制限・売り禁という段階的規制と、投資家が取るべき対応がわかります。
注文：片方だけ約定する、値段がずれる
現物買いと信用売りは、寄付前に両方を寄付の成行（寄成）にして、同じ株数で続けて出すのが基本です。楽天証券は2020年10月31日から、ザラ場中に約定するクロス注文を受け付けず、執行条件を「寄付」か「引け」にするよう求めています。取引状況によっては不公正取引とみなされるおそれがあるとも書いています（楽天証券「一般信用取引『短期』」）。
寄付で出しても、ストップ高・ストップ安などでは注文の一部または全部が約定しないことがあります（楽天証券「つなぎ売り」）。片方だけ約定した分は値動きをそのまま受けるので、約定照会で株数と値段を確かめます。証券会社ごとの注文の決まりは優待クロスのやり方にまとめています。
つなぎ売りでも追証は出る？——現物を担保にしているかで決まる
出ます。現物の値上がりと売りの評価損は損益としては打ち消し合いますが、追証の判定は信用口座の担保（委託保証金）だけで行います。現物を担保（代用有価証券）に入れていなければ、売りの評価損だけが担保から引かれます。
維持率は追い証の記事と同じ式で計算します（手数料・貸株料は省略）。
株を代用にすると時価の80%を上限に評価されます（金融商品取引法第百六十一条の二に規定する取引及びその保証金に関する内閣府令 第6条、e-Gov、2026年10月21日閲覧）。建玉の評価益は保証金の評価に加えません（楽天証券「信用取引の基本ルール」、2026年10月21日閲覧。評価益を顧客に渡すことや新しい取引の保証金に充てることは同府令第9条が禁じている）。維持率が20%を割ると追証で（SBI証券「国内株式信用のサービス概要」、2026年10月21日閲覧）、楽天証券は受入保証金が30万円を割っても追証です（楽天証券「信用取引の基本ルール」）。
例：株価2,500円の株を400株（100万円）売った場合
追証になる株価の動き | 現物400株を代用に入れる | 現物は入れず |
|---|---|---|
維持率20%割れ | 4倍 | 20%上昇 |
受入保証金30万円割れ | 3.5倍 | 10%上昇 |
株価が下がった場合 | 75%下落で20%割れ | 追証は出ない |
現物を代用に入れていれば、維持率は80%から始まり、株価が3.5倍になるまで追証は出ません（楽天証券の30万円の基準）。株価が上がるほど担保の評価も上がり、売りの評価損の8割を埋めるからです。入れていなければ、株価が「当初の保証金率−20%」だけ上がった時点で追証になり、現金40万円で100万円を売る（保証金率40%）と、20%の上昇で維持率20%を割ります。
現物を代用に入れた場合も、株価が下がると担保の評価が減る一方、売りの評価益は保証金に加わらないので、維持率は1%下がるごとに0.8ポイント下がります。同じ銘柄を信用で買う「二階建て」との違いは信用二階建ての記事で計算しています。
現物が担保に入らない4つのケース
NISA口座の株：代用有価証券にできない（楽天証券「信用取引の基本ルール」）。SBI証券は、信用取引はNISAの対象外で、現引・現渡も対象外としている（SBI証券「国内株式信用のサービス概要」）
新しく買った現物が保護預りのまま：楽天証券は、新しく買った現物株を「信用代用」と「保護預り」のどちらに入れるかを自動振替の設定で選ぶ（楽天証券「信用取引の基本ルール」）。保護預りなら担保に入らない
現物を別の証券会社で持っている：売りを建てた証券会社の担保にはならない
30万円ちょうどの現金で建てる（楽天証券）：受入保証金が30万円を下回ると追証なので、売りの評価損や費用でわずかに減っただけで対象になる
追い証（追証）とは｜委託保証金維持率の計算と発生時の対処法
追い証（追加保証金）の仕組みを初心者向けに解説。委託保証金維持率の計算方法、具体的な発生シミュレーション、期限内の対処法、追い証を出さないための実践的なリスク管理まで。
配当と税金——一般信用は配当の約20%をいったん持ち出す
権利確定日をまたいで売っていると、配当に相当する配当落調整金を払います。制度信用では、配当から源泉徴収税額に相当する分を引いた額（配当の84.685%）を払い（JPX「制度信用取引の権利処理」、2026年10月21日閲覧）、一般信用は証券会社の決めで、楽天証券は配当の100%です（楽天証券「信用取引の基本ルール」、2026年10月21日閲覧）。現物で受け取る配当は、所得税等15.315%（ほかに住民税5%）が源泉徴収された後の79.685%です（国税庁 タックスアンサーNo.1330、2026年10月21日閲覧）。2027年1月以後は復興特別所得税が1.1%に下がり防衛特別所得税が加わりますが、同じページの注記から計算すると所得税等の合計は15.315%のままです。
一般信用で売ると、配当4,000円（1株40円×100株）なら手取り3,187円に対して4,000円を払い、813円をいったん持ち出します。払った配当落調整金は株の譲渡の収入から差し引かれる（国税庁 租税特別措置法関係通達 37の11-7）ので、同じ年の配当と損益通算されれば源泉徴収された税金が戻ります。計算の内訳は優待クロスのやり方のコストの節にあります。
戻らない・すぐには戻らないケース
配当を特定口座に受け入れていない：源泉徴収ありの特定口座で配当を受け入れると、口座内の譲渡損失と通算される（国税庁 タックスアンサーNo.1476）。配当を銀行口座などで受け取っていると口座内で通算されず、確定申告で配当を申告分離課税にして通算する（国税庁 タックスアンサーNo.1474）
一般口座、または現物と売りが別の証券会社：他の口座の損益と相殺するには確定申告が要る（国税庁 タックスアンサーNo.1476）
その年の配当や譲渡益が少ない：通算しきれない損失は、確定申告をすれば翌年以後3年間繰り越せる（国税庁 タックスアンサーNo.1474）
NISA口座の株でつなぎ売りをすると
現渡しに使えない：楽天証券はNISA成長投資枠などの株は現渡に使えないとし（楽天証券「つなぎ売り」）、SBI証券も現引・現渡はNISAの対象外としている（SBI証券「国内株式信用のサービス概要」）。現物を売り、信用の売りを買い戻す、と別々に決済することになる
担保にならない：前のセクションのとおり、株価が上がると売りの評価損だけで追証が近づく
枠がすぐには戻らない：NISAで買って売った分の非課税保有限度額は、翌年以降に簿価分だけ復活する（金融庁「NISAを知る」）
損益が非対称になる：NISA口座の株の譲渡損は、ほかの口座と通算も繰越もできない（国税庁 タックスアンサーNo.1474）。別々に決済したときに株価が下がっていれば、信用の売りの利益には課税され、NISAの現物の損は差し引けない
配当落調整金の率と税金の扱いの詳細は次の記事で解説しています。
配当落調整金とは｜制度信用84.685%・一般信用売建100%の計算式と税金の扱い
配当落調整金の仕組み・計算式（制度信用は買い方・売り方とも84.685%、一般信用の売り方は主要ネット証券で100%）・税金の扱いを解説。信用取引で権利確定日をまたいだときに発生する配当金相当額のルールと、優待クロスで現物の配当金と相殺したときの実質コスト（一般信用は損益通算で実質ゼロ、制度信用は課税前で約15%・課税後で約12%の差益）がわかります。
株主の権利——閉じる日、継続保有、優待の変更
優待と配当を受け取るのは現物の側です。信用取引の建玉には議決権や株主優待は付かず（JPX「信用取引制度の概要」）、取引所は株主優待券を権利処理の対象にしないので、売り方が優待に相当する額を払うこともありません（JPX「制度信用取引の権利処理」）。リスクは現物の持ち方の側にあります。
閉じる日：権利付最終日の大引けまで現物を持ち、現渡しは権利落ち日の扱いになる時刻より後に出す。区切りは会社で違い、SBI証券は16時以降の注文が翌営業日の扱い（SBI証券「国内株式信用のサービス概要」）、三菱UFJ eスマート証券は15時45分以降（三菱UFJ eスマート証券「優待クロス取引」）、楽天証券は権利付最終日の翌営業日以降に現渡しする手順（楽天証券「つなぎ売り」）で、いずれも2026年10月21日閲覧。権利付最終日は権利確定日の2営業日前（2019年7月16日の約定分から。JPX「株式等の決済期間短縮化（T+2化）」）
継続保有の条件：長く持つ株主だけに優待を出す会社では、基準日ごとの株主名簿に同じ株主番号で続けて載る必要がある。株主番号は、保有株を全部売って買い戻した、NISA口座と課税口座の間で移した、証券会社を変えた、貸株サービスを使った、といった場合に変わることがある（キユーピー「株主優待情報」の例、2026年10月21日閲覧。条件を満たせなかった失敗の例はつなぎ売りは意味ない？）
優待の変更・廃止：内容や条件は会社が変える。建てる前に会社の最新のお知らせを確かめる
現物を残して売りだけ閉じる場合：継続保有のために現物を持ち続け、売りを買い戻して閉じると、その時点から現物は値動きをそのまま受ける
権利日の前後だけクロスして毎回現渡しする方法では、中間の基準日の名簿に載らないので、継続保有の条件がある優待は取れないことがあります。条件のある銘柄で長くヘッジするなら、返済期限のない一般信用（無期限）で売るかどうかと、その間の貸株料を比べます。
発注前・保有中・権利日の後に確かめること
発注前
優待の必要株数、権利確定日と権利付最終日、継続保有の条件（会社のページ）。権利付最終日が水曜や連休の前でないか
一般信用の在庫と、建てられる期間・返済期限（短期はSBI証券が15営業日、楽天証券が14日、2026年10月21日閲覧。SBI証券「一般信用取引サービス 短期売りとは」・楽天証券「一般信用取引『短期』」）
制度信用で売るなら、逆日歩の上限（最高料率×倍率×品貸日数×株数）を計算して優待の価値と比べる。日証金の注意喚起・申込制限と、前日までの逆日歩を見る
現物を代用に入れるか（自動振替の設定）、現金に余裕があるか。現物はNISA口座で買わない
株式分割・合併などの予定（一般信用の返済期限が繰り上がることがある）
注文は寄付前に寄成で、同じ株数を続けて出す
保有中
約定照会で、同じ値段・同じ株数で約定したか
制度信用なら、売った翌営業日の10時40分頃に決まる逆日歩
証券会社からの強制返済・返済期限の通知
日証金の措置（16時30分頃）と、東証の増担保規制
維持率（20%）と、楽天証券なら受入保証金（30万円）
権利日の後
現渡しは、権利落ち日の扱いになる時刻より後に出す（SBI証券は権利付最終日の16時以降、三菱UFJ eスマート証券は15時45分以降、楽天証券は権利落ち日に注文。2026年10月21日閲覧）。建玉が残っていないかも見る
配当落調整金の引き落としと、翌年1月の還付。配当の受取方式や口座が違えば確定申告
継続保有の条件があるなら、次の基準日まで同じ株主番号で名簿に載り続けているか
よくある質問
つなぎ売りなら損は出ない？
株価の値動きの損益は打ち消せますが、逆日歩・貸株料・手数料は出ていき、一般信用の強制返済や片方だけの約定でヘッジが外れれば、現物は値動きを受けます。制度信用の逆日歩は、上限まで付くと、ふつうの権利付最終日で株価の0.8%、水曜・年末年始・日証金の措置中なら数%になります。
一般信用で売れば安全？
逆日歩はかからず、貸株料は売った時点で決まります。ただし在庫不足の強制返済、株式分割などによる返済期限の繰り上げ、配当の100%の支払い（楽天証券など）があり、在庫がなければそもそも売れません。
NISA口座の株でつなぎ売りはできる？
NISAの株は現渡しに使えず、信用の担保にもなりません（SBI証券・楽天証券）。売りと現物を別々に決済することになり、売った分のNISA枠は翌年以降まで戻らず、NISAの損はほかの口座と通算できません。現物は課税口座で持つ方が扱いやすくなります。
逆日歩は事前に分かる？
額は売った翌営業日の10時40分頃に公表されるまで分かりません。上限は最高料率×倍率×品貸日数×株数で事前に計算でき、前日までの逆日歩と日証金の措置で付きやすさの見当をつけます。
保有株のヘッジとして長く続けるときの注意は？
制度信用は6か月で期限が来ます。貸株料と事務管理費が日数に比例して積み上がり、現物を担保に入れていなければ株価が上がると追証が近づきます。下落は防げても値上がり益も消えるので、売る場合と比べて何が得かはつなぎ売りは意味ない？で整理しています。
