東海旅客鉄道
Central Japan Railway Company
陸運業 / 運輸・物流
3,603円
出典：東証株価・決算短信よりKabuGraph算出 / 最終更新: 2026/10/5
投資ポイント
強み・成長ドライバー
- 1
東海道新幹線で営業利益率41%の圧倒的収益力
東京〜大阪の大動脈を独占し、「のぞみ」を1時間最大13本（2026年3月ダイヤ改正以降、一部時間帯）運行する高頻度ダイヤで航空機に匹敵する座席供給力を維持。営業利益率は過去最高の41.4%。
- 2
実績PER 6.7倍・PBR 0.72倍の割安さ
過去最高業績にもかかわらず、リニア投資の不透明さからバリュエーションは割安水準（2026年9月17日終値3,842円）。2026年3月期は1,100億円の自社株買いで総還元性向約25%。
- 3
リニア開業後の「二重大動脈」構想
リニア中央新幹線が品川〜名古屋間で開業すれば、東海道新幹線との二重大動脈により輸送力・収益力が飛躍的に向上する見込み。
- 4
インバウンド需要の拡大
訪日外国人旅行者の増加で東海道新幹線の利用はコロナ前を上回り、2026年3月期の新幹線輸送人員は1億8,392万人（+9.6%）。英語予約対応「Shinkansen Smart EX」の強化も寄与。
注意すべきリスク
- 1
リニア総工費11兆円（品川・名古屋間）と開業遅延リスク
総工費11兆円は2026年3月期の営業CF 7,481億円を大きく上回る規模で、会社は約2.4兆円の追加調達を前提に置く。静岡工区は2026年7月に本体工事の協定を締結し年内着工が報じられるが、着工から開業まで約10年とされ、2035年仮置きより遅れる見込み。
- 2
南海トラフ巨大地震リスク
東海道新幹線は震源想定域を横断しており、長期運行停止となれば収益に甚大な影響。事業継続上の最大リスク。
- 3
配当利回り0.8%の低さ
配当利回り0.8%・配当性向約5.6%と配当は薄く、還元は自社株買いが主体（2026年3月期1,100億円、2026年4月に追加200億円）。リニア工事費の内部留保が優先で、インカムゲイン目的の投資家には不向き。
事業概要
東京・名古屋・大阪を結ぶ東海道新幹線及び在来線による旅客輸送が中心。JR東海ツアーズによる旅行事業、ホテル運営、駅・沿線商業施設の開発・運営、不動産事業など多角展開。
主要事業
鉄道事業 — 東海道新幹線・在来線による旅客輸送
旅行業 — JR東海ツアーズ
ホテル業 — ホテルグレイスリー・ホテルアソシア等運営
駅・沿線商業 — ステーションビル等商業施設開発運営
不動産業 — 不動産開発・賃貸
株価推移
業績ハイライト2026/3（百万円）
売上高
2,006,218
+9.5% YoY
営業利益
830,167
+18.1% YoY
純利益
552,871
+20.6% YoY
営業利益率
41.4%
企業評価
総合スコア 4.8 / 5
成長性
5
収益性
5
安全性
4
規模
5
割安度
5
競合・類似銘柄
旧国鉄を承継し、新幹線と在来線の広域ネットワークを運営する上場JR各社。鉄道収入に加え、駅ビル・商業施設・ホテルなど沿線資産の開発でも稼ぐ収益構造を共有する。
東京・名古屋・大阪を結ぶ東海道新幹線及び在来線による旅客輸送が中心。JR東海ツアーズによる旅行事業、ホテル運営、駅・沿線商業施設の開発・運営、不動産事業など多角展開。
銘柄の分類・事業概要はKabuGraph調べ
セグメント別売上（2026年3期）
| セグメント | 売上(百万円) | 利益(百万円) | 構成比 |
|---|---|---|---|
| 運輸業 | 1,765,472 | 0 | 88.0% |
| 流通業 | 180,560 | 0 | 9.0% |
| 不動産業 | 60,187 | 0 | 3.0% |