富士フイルムホールディングス
FUJIFILM Holdings Corporation
化学 / 素材・化学
3,404円
出典：東証株価・決算短信よりKabuGraph算出 / 最終更新: 2026/10/5
投資ポイント
強み・成長ドライバー
- 1
CDMO×半導体材料×instaxの3本柱
バイオCDMOの世界的ポジション、AI半導体向け銅配線用CMPスラリー世界トップシェア、instaxの安定収益と、成長＋安定の組み合わせが魅力です。
- 2
売上高・営業利益・純利益すべて過去最高を更新
2026年3月期に売上高3兆3,570億円、営業利益3,502億円を達成。17期連続増配も続いています。
- 3
写真フィルムからの構造転換成功例
デジタルカメラ普及によるフィルム市場崩壊を乗り越え、ヘルスケア・半導体材料へ事業転換を成功させた経営力が評価されます。
注意すべきリスク
- 1
バイオCDMO事業の先行投資負担
VISION2030では3年間で1.6兆円をバイオCDMO・半導体材料などの成長／新規事業に集中投入する計画。2027年3月期第1四半期はヘルスケアが営業赤字（−127億円）となり、通期のセグメント営業利益予想も690億円から410億円へ下方修正。2023年3月期をピークに4期連続の減益となる見通しです。
- 2
BI事業（旧・富士ゼロックス）の構造的縮小
売上構成比35%のBI事業はペーパーレス化の逆風を受け成長が限定的。会社はパーシャル・スピンオフを含む戦略的選択肢の検討開始を発表しています。
- 3
PBR 1倍前後にとどまるコングロマリットディスカウント
多角化経営に対する市場の評価が低く、事業ポートフォリオの再編がバリュエーション改善のカギです。
事業概要
写真フィルムで創業し、ヘルスケア・マテリアルズ・ビジネスイノベーション・イメージングの4領域に事業を転換した総合テクノロジー企業。医療用画像診断システム、医薬品（富山化学）、バイオCDMO、再生医療等のヘルスケア事業を成長の柱に据える。ディスプレイ材料・半導体材料など高機能材料、複合機のオフィスソリューション、デジタルカメラ「Xシリーズ」等のイメージング事業も展開する。
主要事業
ヘルスケア — 医療用画像診断システム、医薬品、バイオCDMO（培地・プロセス開発）、再生医療
マテリアルズ — ディスプレイ材料、半導体プロセス材料、記録メディア、インクジェット用インク
ビジネスイノベーション — 複合機・プリンター等のオフィスソリューション（FUJIFILM Business Innovation）
イメージング — デジタルカメラ「Xシリーズ」「GFXシリーズ」、インスタントカメラ「instax」、写真プリント
株価推移
業績ハイライト2026/3（百万円）
売上高
3,356,969
+5.0% YoY
営業利益
350,210
+6.1% YoY
純利益
276,735
+6.0% YoY
営業利益率
10.4%
企業評価
総合スコア 4.0 / 5
成長性
4
収益性
3
安全性
5
規模
5
割安度
3
競合・類似銘柄
石油化学・基礎化学品の一貫生産を持ちながら、電子材料や機能性樹脂まで幅広く展開する大手化学メーカー。コンビナートを抱え、市況と機能材料の両方で業績が動く。
写真フィルムで創業し、ヘルスケア・マテリアルズ・ビジネスイノベーション・イメージングの4領域に事業を転換した総合テクノロジー企業。医療用画像診断システム、医薬品（富山化学）、バイオCDMO、再生医療等のヘルスケア事業を成長の柱に据える。ディ…
銘柄の分類・事業概要はKabuGraph調べ
セグメント別売上（2026年3期）
| セグメント | 売上(百万円) | 利益(百万円) | 構成比 |
|---|---|---|---|
| ヘルスケア | 1,097,729 | 0 | 32.7% |
| ビジネスイノベーション | 1,174,939 | 0 | 35.0% |
| イメージング | 627,753 | 0 | 18.7% |
| エレクトロニクス | 456,548 | 0 | 13.6% |