オムロン（6645）の企業分析｜制御機器IAB×血圧計世界首位の2軸経営、AI需要で営業利益800億円へ

2026年8月31日

オムロン（6645）は、FA制御機器（PLC、センサー、リレー等）と家庭用血圧計で世界トップクラスのシェアを持つ京都発の電子機器メーカーです。

2024年3月期に営業利益343億円（前期比△66%）と急落して以降、回復途上にあります。2026年3月期は営業利益599億円（同+10.9%）と3期ぶりの増益基調を回復し、2027年3月期はAI・半導体需要を追い風に営業利益800億円（IFRSベースで前期比+41.7%）・営業利益率9.1%への本格回復を計画しています（1Q決算時に上方修正）。

この記事では、オムロンの制御機器IAB・ヘルスケア・社会システムの事業構造、利益急落と回復の経緯、投資判断のポイントを解説します。

会社概要 — SINIC理論で未来を予測する京都発の制御機器メーカー

オムロンは1933年に立石一真が大阪で創業した立石電機製作所を前身とし、現在は京都に本社を置いています。創業者が1970年に提唱した「SINIC理論」（Seed-Innovation to Need-Impetus Cyclic Evolution）は、科学・技術・社会が循環的に進化するという未来予測のフレームワークで、事業戦略の羅針盤として50年以上にわたり活用されています。

オムロンの事業紹介ページ。制御機器事業、ヘルスケア事業、社会システム事業の3つの事業ドメインを紹介 — 出典：オムロン事業紹介

世界初の無接点近接スイッチ（1960年）、駅の自動改札機（1967年）、家庭用電子血圧計（1973年）など、「機械にできることは機械にまかせ、人間はより創造的な分野で活動を楽しむべきである」という企業理念に基づき、FA・ヘルスケア・社会インフラの自動化を推進してきました。

項目	内容
創業	1933年（昭和8年）
代表者	辻永順太（代表取締役社長CEO）
本社	京都市下京区
従業員数	29,020名（連結）
会計基準	IFRS（2027年3月期より米国基準から移行）

事業構造 — 制御機器が利益の5割超、ヘルスケアが安定の2割

オムロンは制御機器（IAB）、ヘルスケア、社会システム、データソリューションの4つの事業ドメインで構成されています。セグメント利益の構成を見ると、IABが圧倒的な稼ぎ頭です。

セグメント別営業利益（2026年3月期）

出典：オムロン 2027年3月期第1四半期決算短信〔IFRS〕p.5「セグメント別業績予想」（ご参考）前期実績欄。IFRS（継続事業ベース、2026年3月期は組替後）。4セグメント合計747億円

① 制御機器（IAB） — AI・半導体需要で急回復

PLC（プログラマブルロジックコントローラ）、センサー、リレー、セーフティ機器など工場自動化の制御コンポーネントを展開する主力事業です。2026年3月期はセグメント利益394億円（全セグメント利益の52.7%）と利益の過半を占めます。2027/3期1QのIAB事業は生成AI向け半導体製造装置の需要を着実に捉え、売上（外部収益）+37.2%・営業利益+100.8%と急伸。全社でも売上収益+26.1%・営業利益+226.0%と大幅増収増益を記録しました。

② ヘルスケア — 血圧計世界首位の安定事業

家庭用電子血圧計で世界シェア首位を維持しており、体温計、体組成計、ネブライザーなどの家庭用医療機器も展開しています。売上の約19%（2026年3月期）を占め、セグメント利益117億円と安定した収益基盤を提供。高血圧の管理意識が世界的に高まる中、新興国での普及拡大が中期成長ドライバーです。

③ 社会システム — 自動改札機と交通管制

駅の自動改札機、券売機、交通管制システム、太陽光発電用パワーコンディショナーなどを展開するセグメントです。セグメント利益194億円は制御機器に次ぐ規模で、公共インフラ向けの安定した受注が特徴です。

④ データソリューション — 成長途上の新事業

JMDCを中核とするヘルスケアデータ事業（データヘルスケア、コーポレートヘルス、M&S（マネジメント・サービスソリューション）、データ活用ソリューション、自立支援事業等）を担うセグメントです。セグメント利益42億円と規模は小さいですが、健康・医療データの活用ビジネスとして成長が期待されています。

業績推移と財務分析

通期業績の推移

2024年3月期に営業利益が343億円（前期比△66%）と急落し、その後回復途上にあります。要因は中国FA市場の低迷とIAB事業の在庫調整でした。2027年3月期は営業利益800億円（OP margin 9.1%）と2023/3期のピーク水準には届かないものの、着実な回復を計画しています。

通期業績推移（売上高・営業利益・営業利益率）

出典：決算短信・有価証券報告書・IR資料よりKabuGraph作成。2027/3は会社予想（1Q決算時の上方修正後）。2026年3月期までの実績は米国基準（2027年3月期よりIFRSへ移行）

純利益と配当の推移

注目すべきは、純利益が81億円に急落した2024/3期でも年間配当104円を維持した点です（配当性向252%）。株主還元への強いコミットメントを示す一方、利益裏付けのない配当維持の持続性を問う声もあります。2027/3期は110円への増配を予定しています。

純利益と1株配当の推移

出典：決算短信・有価証券報告書・IR資料よりKabuGraph作成。2027/3は会社予想

バリュエーション

指標	数値	備考
株価	6,633円	2026年8月時点
PER（実績）	45.8倍	2026/3期EPS 145円ベース
PBR	1.51倍
配当利回り	1.57%	2026/3期年間104円 ÷ 株価6,633円
ROE	2.8%	利益急落の影響で低水準

PER 45.8倍は利益回復途上の低い実績EPSが原因で割高に見えます。2027/3予想EPSベースでは約32倍ですが、それでも高めの水準です。ROE 2.8%は「PBR 1倍割れ回避」は果たしているものの、資本効率の大幅改善が必要です。

成長戦略 — IAB再強化とヘルスケアのグローバル展開

IAB事業の再強化 — AI・半導体向けを重点領域に

オムロンはIAB事業の再強化を最優先課題に掲げています。AI・半導体製造装置向けの制御コンポーネント需要が急拡大する中、センシング×制御×AIの融合による「インテリジェントFA」を推進。IoTプラットフォーム「i-BELT」を通じた予知保全や品質改善ソリューションで、単品の制御機器売りから付加価値の高いソリューション提供へのシフトを図っています。