野村ホールディングス

税前利益5,398億円・ROE10.1%で2期連続最高益、2030年目標を上方修正

ウェルスマネジメント・ホールセールは部門設立以来の最高益、インベストメントマネジメントは収益過去最高（税前利益は買収費用・減損で微減）。ROE目標を9四半期連続で達成し、2030年目標をROE10〜12%+・税前利益7,500億円超へ引き上げ。

ストック型収益への構造転換が進行

売買手数料型から預かり資産残高に応じたフィー型へ転換が加速。ストック収入費用カバー率は72%（2026年3月期）→76%（2027年3月期1Q）に上昇し、相場変動への耐性が高まっている。

運用資産残高156兆円、マッコーリー買収で海外運用基盤を拡大

運用資産残高は2026年3月末137兆円（1年で5割超増加）から2026年6月末には過去最高の156兆円へ。マッコーリーの米欧パブリック・アセットマネジメント事業（AUM約1,660億米ドル）取得で海外の伝統的資産運用基盤が拡大。

PER12.8倍・配当利回り3.2%の割安水準

最高益更新中の証券グループとしては割安（2026年9月18日終値1,581円）。2026年3月期は600億円の自社株買いを含め総還元性向約58%。新目標のROE10〜12%+の定着でバリュエーション切り上げ余地。